贝莱德基金投资总监陆文杰阐释了贝莱德对中国市场发展机遇的长期研判。此次中国采取的是较为正统的货币财政政策，在疫情严重时相对宽松，以促进经济尽快恢复；在疫情减缓后逐步回笼，并在今年经济态势恢复到不错的水平后退出刺激政策，以修正、消除上一阶段可能带来的‘隐患’。而以美国为代表的发达国家则采取了一种全新的政策框架，不仅瞄准经济周期起伏的问题，还将政策目标设定得更为宽泛，希望能借此实现提升国家整体竞争力、帮助少数族裔等目标，因此对宽松政策带来的负面效果容忍度也更高。尽管在一轮大放水后，美国目前整体经济快速增长、通胀也不断攀升，但我们认为美联储政策在短期内可能不会明显收紧。可以预期的是，尽管政策应对截然不同，中国及欧美国家的经济增长都将在疫情后回归常态的增长趋势。但在这个过程中，中国的经济起伏将较为稳定，而发达国家则波动较大。我们预期在2021年二季度之后到明年一季度左右，美国GDP的同比增长可能高于中国，这在过去的经济周期中是很少见的。大家最为关注的，是中国应对疫情的政策正常化之后，中国的经济增长能否在疫情后走上一条长期可持续的发展轨道。短期来看，基于新的货币政策框架，全球范围内的资金可能阶段性有利于发达国家市场。总结而言，中国市场的特殊性在于，既有发达市场的质量和稳定性，又兼具新兴市场的增长潜力与机会。这种稀有的特质决定了全球范围内都找不到代替品，在整体资产配置中具有独特意义。