针对近期中国的经济增长形势，中银证券全球首席经济学家管涛日前发表文章指出，经济复苏不平衡特征明显，就业数据显示经济有偏冷风险，疫情仍是经济复苏中最大不确定性因素。他指出，本轮中国经济复苏的一个重要特点，是外需强劲弥补了生产端复苏快于需求端的供需错配缺口，是替代而非挤出效应。内、外需齐头并进提高工业企业产销率的情况并未出现。由于内需不足，外需扩张成为了维持产销率水平、推动经济复苏的重要力量。文章称，一季度GDP同比增长18.3%，远超潜在产出水平，但如果剔除基数效应，GDP两年复合平均增速只有5%，略低于潜在产出水平，经济并没有过热。管涛提出，就业是反映潜在经济产出水平的一个重要指标。一季度就业数据显示，目前经济形势不仅没有过热，反而有偏冷的风险。后三季度要达到6%左右的增速，难度较大。一是取决于疫情是否会出现大的反复，二是宏观政策激励是否到位、市场主体能否有足够的信心进行投资和消费。因此他认为，疫情态势仍是经济复苏中的最大不确定性因素，如果今年中国经济增长不能达到9%以上，明年保6%就可能面临较大挑战。对此，需要未雨绸缪，加强市场沟通，稳定市场预期，恢复市场信心，不要轻言宏观政策的退出。