一、全球经济同步复苏。
摩根士丹利预计全球经济在2021年的增长年率为6.4%，高于市场5.3%的一致预期。 摩根士丹利称，疫苗和抗体治疗的消息支持了这一立场。对全球经济复苏比市场共识更加乐观，是因为该行认为新冠病毒冲击并未显著抑制私营部门的风险偏好，而政策刺激已证明不仅仅是一个后盾。因此该行认为，全球同步复苏，上一次出现在2017年，将于2021年继续展开。
二、新兴市场经济体登上通货再膨胀快车。
过去8年，对新兴市场来说是艰难的，因为一系列的挑战带来了长期的低迷。尽管将疲弱的新兴市场经济增长归咎于结构性问题，但摩根士丹利认为，周期性挑战和外部冲击（例如，中国和大宗商品价格放缓、贸易关系转变和新冠病毒全球流行等）在使新兴市场经济增长远低于潜力方面发挥了更大的作用。然而，2021年行新兴市场将发生变化。新兴市场国家在遏制新冠病毒方面卓有成效，经济恢复势头正在增强。
三、美国通胀机制发生变化。
摩根士丹利称，看到一种完全不同的通胀动力正在形成，尤其是在美国。虽然在今年早些时候主张通胀在这个周期内回归，但2021年将为这个主题奠定基础。在2021年，美国经济将达到新冠病毒全球大流行之前的水平，并回到新冠病毒全球大流行之前的发展的路径。即便如此，货币和财政政策相对于2019年第四季度仍然会更加宽松。摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner预计，下半年基本核心PCE通胀率将升至2%，并从2022年下半年持续走高。相比之下，普遍认为通胀率在2022年之前不会达到2%。 一个建设性的宏观观点为风险资产提供了一个有利的背景。摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets认为，尽管2020年和2021年出现了异常，但其特征将是回归到更正常的状态（经济增长恢复，病毒控制改善，不确定性下降）。短期内，美国或欧洲的住院人数甚至会大幅上升，这可能会促使决策者采取比该行预计的基本情况更严格的锁定措施，从而推低短期增长，也会推迟经济回到新冠病毒大流行之前的轨道。再往前看一点，美国通胀率可能从2021年下半年开始意外上行，尤其是如果获得一个庞大的财政一揽子计划的话。这可能会挑战市场对通胀的看法，并造成对美联储政策预期的颠覆性转变。