根据摩根大通的预测，2019下半年全球GDP增速为2.3%。由于美国经济增长面临放缓的风险，三季度全球经济增速预期为1.5%。预计未来几个季度全球GDP增长将持续下降，但根据摩根大通的衰退追踪指标，预计未来12个月出现衰退的概率仅为40%。这一衰退跟踪指标包含了20个主要的经济数据。在美国经济扩张时期，该指标的平均值为17%。目前40%的衰退概率中，较前者增加的12%是环境背景风险，比如一些地缘政治风险，以及这些风险是否会因此引发经济风险而拖累全球经济增长；另外9.5%左右来自于商业情绪的影响，包括制造业指数下跌等带来的负面情绪；剩下一部分消费者情绪的影响接近1%，目前美国的私人产业、消费及劳动力市场依然保持韧性，但消费会否受到贸易不确定性的影响，仍需持续观察。摩根大通全球研究主管张愉珍分析称，尽管美国经济增长预期放缓，但美元走强的主要动力是增长差值，美国经济增速比起其他很多发达国家市场来说依然处于高位，且美元的利率相较于其他发达国家仍具备优势，这也使得资金流入美债和美股。摩根大通预计，中国央行会在2020年1月进一步降低存款准备金率和降息，中国也预计会以适度的财政政策支持经济增长。张愉珍表示，预测人民币未来仍可能承压，但这一过程将是有序且缓步的。与其他很多新兴市场国家的货币相比，这一变化并不突兀。相比汇率的波动，更关键的依然是相对收益率，因此投资者对中国债券、资本市场的兴趣并不会因此而减少。