投行汇丰最新研究报告指出，面对贸易战无序升级带来的经济下行压力，中国需要在未来数月做出全面反应，包括更积极降息、降准。汇丰首席中国经济师屈宏斌团队撰写的报告指出，中美贸易紧张明显升级，双方均做出更多的关税威胁，而美国总统特朗普更暗示可能运用国家紧急权力。除了出口增长放缓，这可能会动摇商业信心，尤其是双方仍可以进一步“报复”。报告指出，“贸易战升级已经超出很多人，包括政策制定者的预期。”“如果所有威胁性的关税生效，而未来数月中美两大经济体的冲突仍在升级道路，经济增长的额外阻力和对商业信心的冲击可能会太大而无法解决。”屈宏斌认为，自今年初，中国的政策层专注于民营领域的针对性宽松以及减税，但相比起增长阻力，这些政策宽松似乎过于谨慎。他指出，“在全球央行正采取措施缓解环球影响的环境下，北京亦有需要做出更加强烈的反应，包括更积极降息、降准，以缓解对商业和基建投资压力，并支持国内经济增长。”美国将从10月1日起对2500亿美元中国进口商品的关税从25%上调至30%，又计划对其余3000亿美元中国进口商品的关税税率提高至15%，汇丰估计，这将分别拖低中国GDP增长0.1个百分点及0.7个百分点，但有关影响很可能于明年才会感觉到。他并指出，中美之间的持久冲突对商业信心带来影响已经显现，并导致今年下半年的制造业投资复苏预期脱轨，对明年的商业投资影响可能更甚，这将会对技术升级和创新的步伐带来更长远影响，又反过来减慢经济增长、就业增长和财富创造的步伐。