投行美银美林最新研究报告指出，美国认定中国为汇率操纵国令到贸易战进一步升级，美国可能伺机进行外汇干预的风险正在上升；由于经济下行压力增加，美联储（FED）9月会议降息50基点的可能性正在提高。由美银美林美国经济师Michelle Meyer和中国及亚洲经济师乔虹等联合撰写的报告指出，由于国际货币基金组织（IMF）不太可能宣布中国为汇率操纵国，美国此举主要是一种象征性的姿态。特朗普政府有可能调用其他贸易法例，但可能是一般象征意义而重大后果不多。“无论对与否，特朗普政府将最近的货币贬值视为货币操纵，这可能是货币触底反弹的第一步。”报告并称，“美国可能视之为为外汇干预打开大门，以削弱美元。”该行认为，尤其是如果外汇市场存在较大的波动性，美国可以声称干预是为了稳定目的。美银美林不希望这个行动即将发生，但有关风险正在上升。如果美国确实干预，财政部将允许动用汇率稳定基金（ESF）并通过纽约联邦储备银行进行。
中国方面，美银美林认为，中国不会立即对这个标签采取更多的报复措施，暂停美国农产品购买和汇率变动已经表明了这个意图。然而，如果特朗普政府决定提高赌注，并在9月1日或之后不久将剩余的3000亿美元中国进口商品的关税税率从10%提高到25%，这将被视为紧张局势的重大升级。报告指出，贸易战已经升级并有可能从此恶化，这意味着对商业投资者带来更大的不确定性，如果股市继续下挫和市场反应消极，金融状况可能进一步收紧。该行认为，现时市场的风险在于美国消费者将开始感受到痛苦，并把经济推向趋势增长之下。相信美联储不会袖手旁观，该行的基本预测是美联储在9月和10月的会议上分别再降息25基点，但亦有可能需要更加进取，因此9月降息50基点的风险正在上升，以实现其维持经济复苏的目标。