4月26日,新加坡金融管理局发布的宏观经济检讨报告中,有一篇特稿分析中国和美国相互征收关税,以及供应链的迁移会对亚洲贸易和生产造成的短期和中期影响。这是由金管局和“亚细安加三”宏观经济研究办公室(AMRO)联合展开的调查。他们通过模拟测试,分析贸易战对20个市场与28个行业的影响。当中有14个市场来自亚洲,20个行业是以制造业为主。
调查发现,美国企业会在中国以外的市场寻求替代供应商,以应对中国产品进口价上涨的现象。对此,日本、韩国等的电子制造业者将在一年内受益。这三个市场的全球出口市场占有率可各提高0.1个百分点;新加坡、马来西亚和泰国市场占有率的增幅则为0.05个百分点。不过,五年后对东南亚市场更有利。“美国加征关税促使外国直接投资流入中国以外的市场,会对亚洲区的生产架构和全球价值链有所调整。”
报告发现,印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国获益最大。同新加坡、韩国相比,这四个市场的劳动力更年轻,而且成本较低。此外,它们的基础设施素质和治理比周边区域市场更好。由于马来西亚的生产基础相当庞大,因此会是受益最大的市场。相对,柬埔寨、老挝和越南在基本制造业的产出增长则会较高,反映低成本与人力在这方面的优势。
然而,报告指出该调查是以各经济体于2011年的情况进行模拟测试,因此快速增长的市场架构或许在今时今日有所改变。其他可影响模拟测试结果的因素也包括外来投资的数额,以及中美双方会否进一步加征关税等。