据华尔街日报报道，如果中美爆发贸易战，两国经济受到的任何影响都将波及欧洲，因为中国和美国是欧洲的两个最大出口市场。Pictet Wealth Management经济学家Thomas Costerg称，欧洲对贸易局势和全球经济状况甚为敏感，在全球经济增长受到冲击时，欧洲的创伤往往会更加严重。虽然美国的贸易日程最初似乎针对中国，但目前已演化为与欧洲的直接对抗。在特朗普政府对欧洲等地加征金属关税之后，欧盟也采取了报复性措施，对哈雷戴维森公司的摩托车以及波旁威士忌等众多美国产品加征关税。目前，许多投资者已开始抛售欧洲资产，他们担心，欧元区经济复苏势头原本就十分脆弱，贸易摩擦可能会令这个严重依赖国际贸易的经济体雪上加霜。同时，欧洲面临一系列直接和间接的贸易成本，例如美国对欧洲钢铝产品加征的关税。即使欧洲可以避开直接关税，但在美国和中国彼此征税时，欧洲公司籍以获得元组件的全球供应链可能会受到冲击。根据欧洲央行的数据，商品和服务出口额在欧元区本地生产总值（GDP）中的占比达到27%，而在美国和中国的这一比例分别为12%和21%。美银美林估计，美国对进口汽车征收25%的关税，可能拉低欧元区GDP增速至少0.3个百分点，这还不包括关税举措对投资者信心、企业开支产生的第二轮效应，以及其他出口市场发生的变化。目前有迹象显示，贸易不确定性的影响已经在经济数据中有所体现。6月，欧元区制造业采购经理人指数（PMI）从5月的55.5降至55，为18个月低点。